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近期，武汉人人口腔医疗股份有限公司（下称"人人口腔"）提交了招股说明书，拟港股 IPO 上市。

钛媒体 APP 扫视到，人人口腔的鼓励在公司 IPO 前夜，疑似未获利就"跑路"。募投边幅方面，人人口腔这次 IPO 融资的贪图之一是为了补充营运资金，然则公司现在 5 成钞票为货币资金，IPO 前夜还捏续大举分成，因此公司这次募资补充营运资金的合感性值得盘考。

上市前夜，鼓励不获利"跑路"？

人人口腔是一家来自华中地区的民营口腔医疗做事提供商，为主顾提供专科的口腔医疗与健康科罚做事。

2021 年 -2023 年和 2024 年 1-6 月（下称"陈说期"），人人口腔离别罢了交易收入 38075 万元、40944.4 万元、44184.1 万元、20454.9 万元，期内利润离别为 1473.8 万元、5645 万元、6703.8 万元、2924.5 万元，功绩捏续增长。

成绩于上述功绩，字据弗若斯特沙利文的贵寓，按 2023 年所得收入计，人人口腔在华中地区系数民营口腔医疗做事提供商中居第一位；按 2023 年净利润计，人人口腔于中国系数民营口腔医疗做事提供商中名步骤三，行业地位较高。

钛媒体 APP 扫视到，在公司百废具兴时，人人口腔的投资者却在 IPO 前夜退出了。据悉，2021 年 5 月及 6 月，中信证券投资、中元九派、致谈老本、李建生、李臻、陈巍、王宏、王青松等八名投资者对人人口腔进行了增资，统共以 8549 万元认购了人人口腔 589.59 万股，折合每股 14.49 元。（注：中元九派此前捏有人人口腔 240 万股股票，其余投资者均为新鼓励）

2024 年 9 月，中信证券投资、中元九派、李建生、朱超、致谈老本、王青松将其捏有人人口腔的股权一齐进行了转让，统共以 1.21 亿元转让了人人口腔 837.93 万股自拍偷拍.，折合每股 14.47 元。

值得一提的是，在上述增资及股权转让发生时，人人口腔的股份数目并未变化。这不禁令东谈主疑忌，若单纯从每股价钱看，中信证券投资、李建生、朱超、致谈老本、王青松等投资了人人口腔 3 年的时刻，似乎并未获利。

与此同期，人人口腔提交的 IPO 苦求于 2024 年 11 月被港交所受理。这就不禁令东谈主疑忌，为何上述投资者要在人人口腔 IPO 前夜退出？以及中信证券投资、李建生、朱超、致谈老本、王青松投资人人口腔是否赚到了钱？

补流合感性存疑

人人口腔这次港交所 IPO 召募到的资金将主要用于在华中地区斥地新口腔医疗机构、收购华中地区的口腔医疗机构、升级及创新公司部份现存口腔医疗机构、优化公司的信息技能基础步骤及信息技能系统、发展公司的医疗专科团队以进一步支撑口腔医疗做事收罗的捏续增长、营运资金十分他一般企业用途。

其顶用于营运资金十分他一般企业用途的合感性值得盘考。

据悉，纵脱 2021 年末、2022 年末、2023 年末、2024 年 6 月末，人人口腔的现款及现款等价物离别为 13491.1 万元、17797 万元、22708.3 万元、24338.9 万元，离别占当期钞票总数的 25.72%、38.73%、46.25%、46.47%，这也意味着，现款及现款等价物占钞票总数的比例捏续增长，而况公司现在近 5 成的钞票为现款及现款等价物。

与此同期，在上述时刻段内，人人口腔不存在职何的短期借款和永恒借款，也便是说，人人口腔的现款储备较为充裕。

现款流方面，陈说期内，人人口腔研讨四肢产生的现款流量净额离别为 12433.4 万元、11992.6 万元、14899.9 万元、4542.4 万元，每年齐有上亿元研讨性现款净流入。同期，结契约期研讨四肢产生的现款流量净额与净利润，不错盘算出两者的比值离别为 8.44、2.12、2.22、1.55，公司盈利质地较好。

更为特出的是，2022 年和 2023 年，人人口腔现款分成的金额离别为 3900 万元、3660 万元，统共为 7560 万元，而陈说期内，人人口腔统共罢了的净利润为 16747.1 万元，这也意味着，在 IPO 前夜，公司快要三年半罢了 45.14% 的净利润分给了鼓励。

玄虚上述情形看，人人口腔在现款充裕、现款流考究以及大举现款分成的情况下自拍偷拍.，为何还要问阛阓补充营运资金？（本文首发于钛媒体 APP，作家｜邓皓天）